一、价格走势

据生意社数据统计，本周无缝管价格平稳。截止周末20#，108*4.5无缝管价格报4112元/吨，较周初持平，同比下跌0.01%。

本周管坯市场高位回落、窄幅下行，成本端对无缝管的支撑力度进一步弱化，由高位托底转为弱势支撑。现20#热轧管坯出厂报价3380-3480元/吨。

本周铁矿石期货高位震荡回落，港口现货价格小幅下调，炼钢成本支撑松动；焦炭现货持稳、期货震荡偏弱，整体原料成本重心下移。管坯企业订单量减少、库存小幅累积，叠加下游管厂采购积极性下降，企业让利出货意愿增强，原料市场整体呈高位松动、弱势运行态势。

黑色系期货震荡偏弱，原料成本高位松动，下游终端需求延续常态化，集中补库意愿消退，市场采购以刚需为主、节奏偏缓。管厂与贸易商挺价意愿减弱，报价随行就市、窄幅调整，全国主流市场价格整体弱稳，局部小幅松动。

综合来看，当前市场处于供需偏弱、空方略占优的博弈阶段：一方面，基建投资稳步推进、制造业复苏预期仍在，管坯成本高位支撑，限制价格大幅下行空间；另一方面，下游终端需求常态化、高价接受度低，缺乏集中备货动力，叠加原料成本松动，价格上行乏力。供需双方博弈下，价格无大幅波动基础，无缝管价格整体维持弱稳为主。