一、价格走势

　　据生意社数据统计，4月份，无缝管价格窄幅调整。月初20#，108*4.5无缝管报价4076元/吨，月末涨至4084元/吨，上涨0.2%，同比下跌1.32%。

　　原料方面： 4月管坯价格高位坚挺，南北价差维持在140元/吨左右，管坯与钢坯价差扩大至440元/吨（年初约300元/吨），反映特钢需求旺盛带来的阶段性供需错配；焦炭、铁矿偏强运行进一步强化成本支撑，原材料采购价格指数大幅升至83.3，管厂挺价意愿强烈。

　　供应方面：上旬产量达43.21万吨高点、产能利用率86.55%，下旬因厂内库存持续累积至76.47万吨，管厂主动控产，产量回落至41.59万吨，开工率降至79.21%，呈现“旺季冲高后主动收缩”的特征。

　　需求方面：4月旺季日均成交15795吨，环比、同比均增长，基建提速、设备更新政策及成本推动补库为主要驱动；但采购仍以刚需为主，批量备货少，房地产持续拖累，区域和品种分化明显（华东华北偏强、中小口径需求更旺）。

　　宏观与政策：4月双碳新政落地，碳约束进入刚性执行阶段，新建“两高”项目需碳排放置换，隐性碳成本显性化，长期将提升钢铁行业生产成本并强化供给刚性约束；当月钢铁PMI不同口径走势分化，建筑业PMI偏弱反映基建地产推进节奏放缓。

　　出口方面：3月无缝管出口45.73万吨，环比降13.85%，但一季度累计出口145.07万吨，同比增长2.52%，净出口增长2.68%；出口均价环比上涨2.63%，高附加值订单占比提升，中东及“一带一路”沿线仍是主要市场。

　　综上所述，5月无缝管市场预计高位运行、窄幅波动。成本端管坯强势提供底部支撑，但南方梅雨叠加旺季结束，需求季节性放缓；管厂延续控产缓解库存压力，出口保持平稳，双碳政策中长期影响渐显，整体韧性仍存但上行空间有限。