一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价先下跌后上涨。截止11月10日，现货镍报价142850元/吨，较周初下跌1.31%，同比下跌29.26%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价9跌2涨，近期镍价仍跌势难挡。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　宏观方面，明尼阿波利斯联储主 席表示若需要，将在利率上采取更多举措，未讨论降息；芝加哥联储主 席表示改变利率的首要任务是解决通胀的进展；达拉斯联储主 席表示通胀仍然过高。中国10月出口同比减6.4%，进口增3%。欧元区9月PPI同比降12.4%。

　　供应方面：多家机构已给出明年原生镍继续过剩超 20 万吨的预测。2023年10月国内精炼镍总产量23355吨，环比增加0.82%，同比增加49.48%；2023年1-10月国内精炼镍累计产量198122吨，累计同比增加36.17%。目前国内精炼镍企业设备产能28667吨，运行产能26667吨，开工率93.02%，产能利用率81.47%。

　　需求方面：三元前驱体消费不佳，排产降低。11月国内不锈钢粗钢排产295.9万吨，环比减9.42%，同比减5.88%，其中300系排产140.5万吨，环比减10.31%，同比减12.23%。

　　进口方面：海关总署数据显示，中国9月精炼镍进口量为5542.97吨，环比下降19%，同比下降42%。俄罗斯为头号供应国，当月从俄罗斯进口2909吨，环比下降14.5%，同比下滑13.5%。今年1-9月累计进口精炼镍69984吨，较去年同期下滑39.5%。

　　综上所述，美联储官 员发言偏鹰，加之镍基本面弱势仍未改善。近期LME库存有去化迹象，但前期伦镍下跌较快，国内镍估值相对偏高，近期人民币升值反而给国内镍压力。预计短期镍价仍震荡偏弱运行为主。